继上周创下15年来最大周跌幅后，国际金价23日继续大幅下跌，接连跌至每盎司4400美元、4300美元、4200美元、4100美元大关，抹去了年内全部涨幅。
COMEX黄金一度跌超10%，伦敦现货黄金一度跌超8.7%。
与此同时，中东地缘政治冲突仍没有结束的迹象。这一次，“困难时期的黄金”的看法似乎适得其反。
所谓“困难时期的黄金”，是指在国际动荡时期，黄金往往被视为避险资产。
中国贸易商联合会首席经济学家、上海金融发展研究所副所长董希淼向《三里河》表示，国际金价大幅下跌主要是市场主导逻辑发生根本性变化，短期宏观金融因素影响全面。地缘政治冲突引发的避险需求黯然失色。
美国联邦储备委员会（FRB）当地时间3月18日宣布，联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。不少国际金融机构纷纷调整预期，将美联储今年首次降息时间从6月推迟到9月或10月，预计今年仅降息一次。
其背景是，中东局势升级导致油价上涨，引发市场通胀担忧，迫使美联储对未来货币政策保持谨慎立场，对无息黄金造成直接压力。根据此前预测，美元指数突破100关口，资金从黄金流向原油等高收益资产，直接打压了黄金的吸引力。
南开大学金融学教授田立辉表示d 目前的黄金市场以ETF、期货期权和掉期合约等衍生品为主。算法交易和程序化止损机制进一步放大了价格波动，导致短期金价偏离基本面的程度比以前大得多。此次大幅下跌不仅纠正了拥挤的“降息交易”，也让市场理性回归到真实的利率环境。
在董希淼看来，短期内很难扭转美联储的“鹰派”立场和美元的强势。因此，金价将保持稳定。虽然该股天然面临下行风险，但存在下跌幅度相对有限的可能性，中长期来看仍存在看涨逻辑。
“全球地缘政治风险正常化、央行持续购买黄金以及美元信贷体系走弱将为金价提供一定支撑从长远来看，价格。 “我们预计，一旦中东局势放缓、油价上涨的影响消退或经济指标迫使美联储重回降息道路，金价将恢复上涨趋势。”董希淼表示。
截至发稿，盘中国际金价有所上涨，COMEX黄金和伦敦现货金价格跌幅明显放缓，重回4400美元上方。
这是否意味着投资者可以入市购买该基金呢？答案是：谨慎投资。
23日，上海黄金交易所发布通知称：“近期，影响市场不稳定因素较多，贵金属价格波动明显加剧。”提醒投资者做好风险防范，理性管理仓位，理性投资。
同日，中国银行等金融机构要求客户提出合理理由。l 投资时根据自身财务状况和风险承受能力，合理管理贵金属。通过长期投资，可以减少周期性价格波动的影响，防止因市场波动而造成资金损失的风险。
董小苗表示，在出现明显企稳迹象之前，需要密切关注市场走势变化，尤其是美联储政策信号调整、美元指数强弱变化、中东局势最新发展、油价涨跌等重要信息变化。
毕竟，市场上不存在永久的避风港。随着市场结构的变化，传统的投资逻辑很快就会失效。
（“迷里川”工作室）
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